今年第二季度以来，NAND闪存大厂三星开始通过减产和提价双管齐下的方式，希冀挽救闪存行情。与之同步，铠侠、美光、SK海力士等主要厂商也纷纷减产。各厂就减少供应达成一致，意图在闪存市场实现“拔苗助涨”。

芯片行业去库存周期虽逐渐接近尾声，但新的需求一直没有大规模注入，导致NAND闪存行情依旧低迷，今年第一、第二季度的价格一直呈下降态势，业内甚至预测第三季度仍将“跌跌不休”。

三星等厂的“拔苗助涨”或许能在一定程度上放缓NAND闪存价格下行的趋势，但到底作用多大，除了供给和定价，市场需求仍然是绕不过去的重要因素，是行业热度不可或缺的“釜底之薪”。

NAND 闪存“跌跌不休”

从2021年年底起，PC、智能手机等主要消费电子产品的销量开始走低，不仅成品受到影响，上游的零部件供应商也受到波及。目前，芯片行业去库存周期虽逐渐接近尾声，但由于新的需求尚未注入，NAND闪存市场需求持续低迷、价格也是持续不振。

据集邦咨询（Trendforce）分析，2023 年第一季度NAND闪存的平均售价下降10%-15%，第二季度将继续下跌，但跌幅将放缓至 5%-10%，而下半年的价格是否会继续下跌将取决于需求变化的情况。该机构此前的报告预估，2023年第三季度 NAND闪存价格将继续保持下跌趋势，跌幅在3%-8%之间。报告称鉴于市场需求轨迹仍不明朗，预计第三季度NAND闪存市场将继续处于供过于求的状态。

由于下游需求不高，供应商为了保持利润空间，不得不降低产品价格以刺激市场需求。但由于对服务器、智能手机和笔记本电脑的需求一直疲软，在NAND闪存市场供过于求的情况下，单纯的“降价促销”并不能有效解决问题，反而使厂商亏损压力越来越大、不堪重负。

各大厂业绩亏损不堪重负

据业内统计，2022年第三季度全球NAND闪存市场规模137.1亿美元，出货量前五家企业市场份额总和为95.4%。其中三星业务收入为43.0亿美元，占比31.4%；铠侠业务收入为28.3亿美元，占比20.6%；SK海力士业务收入为25.4亿美元，占比18.5%；西部数据业务收入为17.2亿美元，占比12.6%；美光业务收入为16.9亿美元，占比12.3%。

今年以来，NAND闪存头部大厂业绩明显下滑。

三星电子今年上半年在华销售额总计17.808万亿韩元，与去年同期相比大幅下降12.654万亿韩元（幅度为41.5%）。上一次三星在华上半年销售额跌至17万亿韩元区间，还要追溯到四年前的2019年，当时为17.814万亿韩元。

早在8月初就有业内消息传出，三星打算将512Gb NAND Flash晶圆的报价提高到1.60美元，比2023年初的1.40美元的价格上涨了约15%。此举不难看出，三星电子希望以涨价的方式来缓解过去巨额亏损所带来的压力。

其他NAND闪存原厂的财报数据也显著下降：

截至2023年6月1日，美光科技2023财年第三季度业绩，营收37.5亿美元，同比下降56.6%；GAAP净亏损19亿美元，或摊薄后每股亏损1.73美元；非GAAP净亏损15.7亿美元，或摊薄后每股亏损1.43美元。

SK海力士，2023年Q2财报净亏损2.99万亿韩元(约合23亿美元)，净利润率为负41%，2023财年，SK海力士资本支出将同比减少50%以上。

面对巨大的业绩下行压力，涨价、减产成为各大厂不约而同的选择。NAND闪存供应商减产，对于恢复市场供需平衡至关重要，同时，减产与涨价可以在供需和价格两个维度上形成联动，推动形成新的相对的供需平衡和价格平衡，从而跳出价格下跌、连续亏损的恶性循环。

大厂涨价、减产双管齐下

近日，据台湾地区“工商时报”报道，全球NAND闪存龙头企业三星，决定暂停存储芯片第六代V-NAND成熟型制程报价，低于1.6美元者（当前约12元人民币）全面停止出货，这意味着NAND闪存价格即将迎来全面提涨。

据报道，已有两大厂商证实这一消息，并表示“先前该产品 1.45-1.48美元（当前约10.56 - 10.78元人民币）的低价位，未来不会再出现了”。

在NAND闪存价格调涨趋势下，不少提供存储解决方案的工厂近日都宣布暂停报价及接单，并宣称将配合原厂报价调高8%-10%，当下产业涨价风向愈发明确，而NAND价格逐步朝制造成本线靠拢。

据韩国电子时报8月16日报道，为了克服低迷的存储器市场状况，三星电子计划停止其位于韩国平泽市P1工厂的部分NAND闪存生产设备。

该生产区主要负责生产128层堆叠的第6代V-NAND，其中的设备将停产至少一个月。有外媒表示，鉴于市场持续低迷，业界猜测三星的NAND闪存产量可能会减少10%左右。

其实，三星早在4月发布的2023年第一季度财报中也正式宣布存储器减产计划。随后，三星更是在发布今年第二季度财报时表示，2023年下半年三星将重点削减NAND闪存领域的产量。

值得注意的是，半导体公司通常采用“减产期间保持设备运行而不生产晶圆的方法”，这主要是因为如果设备完全关闭，重新启动期间“重新建立工艺、达到产量”需要额外的时间和经济成本，不过三星当下正在考虑停止设备运转，因此可以看出三星确实“下定决心”将大幅度削减成本。

在7月下旬的二季度的财报会议上，为了加速存储市场的触底企稳，三星宣布下半年继续削减NAND闪存为核心的存储芯片产量。SK海力士也宣布下半年将再减少5%-10%的NAND闪存产量。

面对NAND闪存的“跌跌不休”和“压力山大”的巨额亏损，三星及其他闪存原厂正通过价格和产量上的双重举措，极力摆脱 恶性循环的裹挟。或许，随着原厂减产和涨价措施效果的显现，NAND闪存的市场供需和价格经过调整会形成新的平衡，但新平衡的稳固性和行业的回暖水平，很大程度上还要看电子市场需求的改善。

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