回顾3月产业链情况，中美两国制造业采购经理指数（PMI）均上升到50荣枯线之上，表明工业方面的订单新增、产能爬升、库存运转都转向积极。国内“新质生产力”的提出，也有利于元器件需求的增长。反映到最近的元器件市场，去库存更加接近完成，交易也更加活跃。从《2024年3月创芯指数分析报告》中的热搜榜单中可以看出，以STM为主的控制器（MCU）类物料占据主导，且热度都有大幅增长。排除2月春节因素，不少物料也都终结了2023年持续数月的热度滑坡。

三月热搜物料，MCU热度普遍回归 数据来源：创芯指数

但从价格方面看，榜内MCU物料并没有获得显著提振，还处在去年接连下跌以来的低位。另一方面，经历了巨大的周期转换，市场已经大不一样，回顾STM物料这一年的历程，即可看出这一点。

六个STM代表型号搜索量变化 数据来源：创芯指数

进入实时行情数据工具“创芯指数”，回顾一年来STM物料行情。搜索量方面，最为普遍的基础型STM32F103C8T6的搜索量绝对值一直排在首位，去年能够达到单月6万次搜索，之后经历降低后再度爬升，今年3月实现4万次以上搜索。作为最通用和普及的MCU，STM32F103C8T6可代表市场整体的活跃度和需求变化，它在3月热度大幅回温，超过以往多个月份，表明确实需求有所回暖。而接下来就要看它能否再度延续这一增长，以判断变化情况。

以此为参考观察其他物料，入门型的STM32F030K6T6在最近热度大涨，搜索量绝对值突破1万，表明需求增长。更加基础型的8位机STM8S003F3P6TR热度大幅回升，超越以往多个月份。两者走向表明基础类物料的需求更高，代表应用端降本诉求提升。与之相对，两个高性能型号STM32F429和H743的搜索量变化体现出巨大落差，至今热度即使恢复也远不及去年的峰值。而F407热度下降平缓，回升也并不乏力。与STM32F429 IGT6相比，STM32F407VET6的差距主要体现在SRAM、Flash和ADC等外设方面，前者定位更加高端。

六个STM代表型号搜价格变化 数据来源：创芯指数

再来看价格，STM32F103C8T6这一年来价格持续下降，在6元附近横盘许久，这基本就是市场博弈的平衡点。前期高价的F429和H743的两颗料，降价迅猛，在一年或更长时间之前还有更高价位，而今它们的价格都只有20多元，表明高端物料在降本大潮中不再受到青睐。至于STM32F030K6T6作为入门级32位机，价格一直稳定在3-4元间。STM32F407VET6的价格稳步下降，从20多元降到18元附近。而8位机STM8S003的价格，在需求不振的周期内持续下降，而8位机不仅是受到大趋势的影响，同时也受到入门级32位机的打压。

四个国产MCU代表型号搜索量变化 数据来源：创芯指数

“缺芯潮”是国产替代近些年迅速铺开的重要原因，STM物料热度降低的同时，GD作为替代物料，热度并没有显著降低。尽管向上突破也很难，但在这一年间维持住了水平。从STM和GD的搜索量变化对比可以看出，GD的需求相对上是增长的。而GD也只是国产替代里的一家原厂，其他本土原厂只要能够满足客户所需，基本上在这轮替代大潮中扩张了版图。STM在国内市场维持住份额的难度大大加重，基础消费类应用不可避免地会被本土厂商占据，未来的机会在工业、超低功耗、无线连接等更高端的领域。

对于国产替代，应用端其实态度有别。有的表示费好大力气完成替代，自然要一直用下去，但也有人表示如果进口物料恢复性价比，还会用回去。各个具体应用所涉及的不同指标要求，形成了对国产物料的不同态度。在MCU领域，也不可否认主频之外的一些指标，确实是进口物料更占优，更不用说大厂长期经营下来的软件生态。各领域中，数字器件，包括MCU在内，替代相对较容易，国产物料的指标、引脚定义、技术支持都能接近于进口，但一些高端模拟物料，国产替代的指标还无法达到，因此替代难度大、进展偏慢，还需要本土厂商的长期积累。

总的来说，本轮MCU需求回暖，仍处于去库存周期背景下。按照各方判断，去库存或在二季度完成，但以目前MCU市场的“卷度”，即便不在去库存状态中，STM等大厂物料也必将承受来自各方的巨大冲击。即便是国产厂商之间，竞争也会更加激烈，甚至“国产替代国产”的例子也已经出现，足见终端降本取向之强。

芯片原厂间竞争的复杂化，各大品牌不论进口还是国产，都会处在激烈的份额竞争中。自上而下传导至分销端，芯片经销商、供应商等也面临战略选择问题。在需求尚未总体恢复的当下，应用端客户表现出强烈的降本诉求，对高价物料的接受度更低，且选型达到“够用”即可，物料清单会更大程度地精简。

对于这一趋势，元器件经销商、供应商要充分领悟，理解客户需求。在国产替代方面倾注更多，已成为普遍选择。构建足够的技术力量，走向“技术型分销”是做好国产替代，同时也是满足客户需要的关键所在。同时，运用“创芯指数”这一实时行情工具查询目标型号的搜索量、价格、市场库存量等重要的行情信息，能良好辅助把握市场脉络，做到有的放矢。物料热点的转换，标志着综合化竞争的时代已经来临，机会留给有准备的人，越早做出变革，也就意味着越早积累优势，未来的路也会更加宽阔。